Invest KOREA

1996年成立于美国门洛帕克(Menlo Park)的美国风险资本企业—Altos Ventures的共同创业合作伙伴有Han Kim、Ho Nam、Anthony Lee等。

      他们在斯坦福大学MBA课程中初次相识，当时通过教授介绍，在1996年首次开始运营基金。之后，2006年偶然的机会获得潘多拉电视的介绍。当时潘多拉电视的播放量高于油管，通过这个，他们认识到韩国手机市场的发展可能性。在会见韩国许多第一代IT创业者之后，他们了解到韩国IT创业者有着发展的基础即资本不足的事实。Altos Ventures决定填补这一空隙，并开展掌握韩国的潜力初期阶段的企业。

      Altos Ventures总部目前位于加利佛尼亚伯灵格姆，韩国组约有10名主要人才组成。他们发掘韩国优秀的初期阶段初创企业，并发挥扶持扩张的作用。即使是美国籍的风险资本，韩国企业可获得扶持的理由是他们确信韩国市场有一定的发展空间，并在长时间一起实现了这一发展，从潜力企业初期阶段开始至今。

      Altos Ventures的投资哲学是什么？投资能取得成果的原因又是什么呢？

      Altos Ventures追求的是价值投资。核心是向资本效率高的企业有耐心地维持长期投资。我们投资接近方法可分成3个阶段。首先，物色存在可发展成伟大企业潜力的公司。第二，投资之后积极扶持经营，评价是否能成为真正的伟大企业。第三，如果确信，开展有耐心地持续投资直至企业实现充分成长。

      尤其是，Altos Ventures坚守长期投资。实际上，我们基金的有效期限长于韩国其他风险资本。凭借这一点，让创业者能够有充分的发展时间。

      通过这种“价值投资”， Altos Ventures明确树立自己偏爱的创业者的形式。我们通过把创业者的倾向比喻成“狐狸和刺猬”，然后进行分类。狐狸是指比较聪明和机灵的创业者；刺猬是指多少有点慢，但是不断进取的创业者。

      罗布乐思(Roblox)的总裁大卫·巴斯祖奇(David Baszucki)就是Altos定义的代表性刺猬类型的创业者。Altos和罗布乐思的缘分是从2007年开始的。罗布乐思是内向、安静的四个孩子的爸爸即计算机工程师为培养“孩子门的创造力”而开始的。韩国Woowa-Brothers的创业者—金逢进也是属于刺猬类。一开始，Altos两次拒接了对Woowa-Brothers的投资请求，但金代表非常有耐心地“敲开了Altos的大门”。

      从每个月惊人增长的收益数据来看，Altos认识到具备“促进力、成长、毅力”的创业者的价值。刺猬类型的领导人们所具备的最大优势就是不放弃，持续集中，向着目标不断进去。

      我们知道Altos最先向Coupang、Krafton、Daangn、Woowa Brothers、Viva Republica和LiMO TAXI等韩国革新初创企业赋予成功机会。那么，决定向韩国初创企业投资的理由是什么呢？

      关注韩国和美国的城市发展情况。尤其是从人口侧面来看，比较美国和韩国的主要20座城市，韩国城市人口比美国的要多且密度高。但，相对于进口，两国的消费者支出比率相似。当时，凭借高购买力的后盾，韩国的GDP显示出高水平，不仅如此，还体现了对流行敏锐且快速适应的韩国人的特性。

      尤其是，2009年苹果手机上市后，韩国智能手机选择率发展速度远超美国。2010年，已经超过美国80%，实现90%的普及率。其结果，消费者购买和疏通的中心很自然地从电脑转移到手机。我们判断，今后在手机市场上革新企业“浮出水面”的可能性会很大。积极努力，以预测领导下一时代的企业和今后出现的又一个“大波浪”。

      在韩国开展活动的优势是什么呢？您认为大家在韩国开始风险企业的理由是什么呢？

      需要强调的是，韩国在1990年代后期即亚洲金融危机(IMF)时期，把网络和IT服务选择为成长动力。同期还出现很多IT人才，营造了对风险企业和初创企业发展有利的投资环境，同时韩国快速能让新产业实现繁荣的必要条件。其结果，NAVER、Coupang、Toss在各个领域快速成长为主要的IT企业。

      促进新产业快速发展的韩国的另一个优势是同质性。韩国国民对流行非常敏锐，是消费先锋，另外使用者共有同一语言和文化，因此有着易于普及的优势。

      另外，韩国人凭借创意力和革新性，K-POP(韩国流行音乐)和K-Contents(韩国文化内容)成为世界流行现象，在这一内容中，演员、明星、偶像等穿着、打扮的服装和美容产品快速扩散。

      这些众多原因相互作用，韩国成为发展可能比较高的国家。

      在过去的15~20年期间，韩国初创业生态系是如何发展的呢？

      二十一世纪初期，谁都没有想到在韩国科斯达克(KOSDAQ)市场上会出现估价1万亿韩元以上的企业。当时，大多数认为能上1,000亿韩元估价线的都很困难，超过2,000亿韩元的几乎不可能。据此，即使有新技术，韩国的初创企业也很难确保500亿韩元以上的投资。

      但，外卖的民族(Woowa Brothers)、Hyperconnect、Krafton、Coupang、Ridi，以及最近的Webtoon Entertainment等都实现了。他们成功形成进入海外市场、增长或收购合并等。首先，虽然预测这些企业会失败的占绝大多数，但他们打破预测，持续取得收益，并在市场上不断扩大占有率。

      外国投资商对这些成功案例十分关心。随着“在韩国也能出现这种巨大企业”的认识不断扩散，非常自然的被全世界资本开始关注。如今，超过500亿韩元的投资成为日常，同时还不断出现超过1万亿韩元以上估价的企业。令人惊奇的是这所有变化都在10年期间发生的。

      在韩国初创环境下体现出什么样的初创企业趋势呢？

      在许多变化和趋势中，最显眼之一是第二代(或第2.5代)的初创企业创业者。在Toss、Coupang、Hyperconnect、Woowa Brothers中积累经验，并使用在这些企业中取得增长解决方案和组织文化，然后自己创业的情况。

      实际上，我们最近投资的企业中，有在韩国初期投资的最初创业企业的开发者、产品管理(PM)、项目开发者(BD)创业的情况。而且，对年轻且有才能的新员工来说，在创业企业就业是实现个人发展和价值的更有魅力的职场。

      此外，我们周密地监测韩国内容持续成功的可能性、人口统计学变化对行业的影响、AI主导市场变化的可能性、韩国B2B SaaS(服务型软件)企业努力进入海外市场等。.

      与美国、中国、德国等初创企业成功率最高的国家相比，韩国怎样呢?

      与其他国家直接比较是比较困难的，但是我们开始的地方，以美国为例。美国虽然是尊重多样性的国家，但仍然存在移民者不受关注的地方或社会。由于我们也是移民者，所以能更好地理解他们的努力和热情。代表性例子就是掀起全世界游戏流行的罗布乐思的创业者是芬兰人。

      但，最重要的不是国籍、国家，而是个人。如果向这些创业者持续提供挑战和尝试新事物的环境，成功率就能得到进一步的提高。韩国在成为IT强国的过程中，政府曾主导开发。今后，必须为培养新创业者做出更多的、不断的努力。

      在韩国如要提高竞争力和招商引资可能性，对初创企业您有什么好的建议吗？

      如果企业在国内得到充分的发展并达到一定的规模，不费尽心思推进，也能自然而然进入海外市场或引起海外的关心。据此，“在韩国不能实现发展，海外有更大、更好的市场，所以去海外发展”的想法是不成熟的。

      相对于这种，我们建议在国内尽可能地积累更多经验。在国内充分培养竞争力后，再考虑进入海外是最好的决策。在企业提供的服务中如果取得成功，大部分企业就能产生实现进一步发展的充分的自信，这样以来，更多的客户、收益、投资也就自然而然随之而来。